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若告捷，将是继2015年大聪惠收购湘财股份旗下湘财证券未果后，两边时隔十年的又一次深度绑定。

作家 | 林坚

“湘财股份+大聪惠”的组合在3月16日再度得到官宣，这亦然2025年以来证券业又一紧要同一案例。如若将2024年比作新国九条下券商并购的元年，那么这一同一案例又是反应打造特质券商的典型动作。

当日晚间，券商股湘财股份与大聪惠发布公告称，湘财股份正在诡计通过湘财股份向大聪惠整体A股换股股东刊行A股股票的形态换股接纳同一大聪惠，并刊行A股股票召募配套资金。

凭据公告来看，两边同一的进展并莫得具体的细节清晰，比如具体换股比例、估值等等，但目下敬佩的是两边股票未来周一皆将停牌。两边公告实质清醒，因诡计紧要资产重组，两边A股股票自2025年3月17日起停牌，预测停牌时辰不跨越10个往复日。

湘财股份对于诡计紧要资产重组的停牌公告

跟着中国证券行业投入深度整合阶段，其影响不仅限于券商之间的资源整合，此番“湘财股份+大聪惠”更是一个全新的革命案例。这一往复若告捷，将是继2015年大聪惠收购湘财股份旗下湘财证券未果后，两边时隔十年的又一次深度绑定，彼时溯至2015年，大聪惠曾晓示以85亿元收购湘财证券100%股权，意图打造“互联网+券商”标杆，自后无果。也跟着这一历史渊源，这场“同一”再度在政策的导向下，充满念念象空间，同一后的结构或与东方资产通常，能充分进展平台+执照联结的上风。

也有业界东说念主士歌唱，“十年畴昔了，大聪惠已不可等量皆不雅。”

耐东说念主寻味的是，就在这次重组公告前一个月的2月，湘财股份曾贪图减捏不跨越1%的大聪惠股份，这一“先减捏后同一”的戏剧性窜改受到暖热。

▌同一看点五大解析，看点在湘财证券

据官网先容，大聪惠是一家发轫的金融信息就业商，成立以来，公司奋力于以软件终局为载体，以互联网为平台，向投资者提供实时、专科的金融数据和数据分析，大聪惠于2011年1月厚爱登陆A股上市。此番“湘财股份+大聪惠”有哪些念念象空间？概述财务数据以及财联社记者了解情况，至少有五个方面：

1、秉承换股接纳同一的形态，不仅允洽刻下政策导向，也适合了行业的发展趋势。这次并购活动与监管机构饱读动上市公司之间进行并购的政策相契合，同期，跨界并购大略灵验地收尾资源互补和上风整合。其中，以大聪惠而言，其连年净利润有所承压。近日，大聪惠公告称，预测2024年年度收尾包摄于母公司统统者的净利润为-2.25亿元到-1.9亿元，上年同期归母净利润1.02亿元，与湘财股份同一或有助于引入成本支撑其本领研发与业务转型。

2、两家公司早依然树立了坚实的联接基础，一是湘财证券和大聪惠已是永恒战术联接，二是湘财股份也捏有大聪惠的股权，三是团队也永恒联接，有意于同一以后的业务整合；两家企业可说“彼此熟悉”。联结各自主业的发展景况，本次并购的告捷施行具有较高的可能性；

3、凭据2023年的财务数据，湘财股份与大聪惠的净利润总额达到2.3亿元，预测这次并购将权贵升迁公司的净利润水平。值得暖热的是，湘财证券永恒坚捏互联网证券和金融科技业务，况且近三年贸易收入和利润增长均保捏褂讪，若跟着此番同一后，湘财证券若告捷激活流量价值，或置身中型券商前哨，对同类机构变成压力；

4、湘财证券处置团队的年青化上风显见，近几年构筑的金融科技和互联网基因已有目共睹，年青的总裁周乐峰一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。

5、目下，大聪惠的月活跃用户数约为1000万。若两边告捷同一，对于湘财股份而言，预测将通过大聪惠的主体业求收尾用户引流和客户赢得，进一步促进证券往复的移动率。

其中，记者属意到，业界额外暖热湘财证券在此番同一中的变化。业内东说念主士称，行动最早占领PC市集的金融就业商，大聪惠曾在很长的一段时辰内处在统统的上风地位，果然每一个老股民、资深股民都知说念这家公司，以致当今仍然还有许多股民是大聪惠的诚笃使用者。

不难预期，若能在用户移动、本领协同与合规处置上取得毁坏，湘财证券有望借此置身中型券商前哨。行动湘财股份的证券主体，湘财证券推动“证券业务+数字化转型”。比如湘财证券总裁周乐峰接任以来，一直被视为公司数字化转型的中枢推动者。记者还了解到，周乐峰曾为湘财证券陆家嘴贸易部负责东说念主，当年负责与大聪惠联接导流，与大聪惠有永恒联接，联接基础较深。

周乐峰曾公开暗示，湘财证券需要通过科技技能毁坏中小券商的竞争瓶颈。大聪惠行动国内老牌金融信息就业商，领有超亿级注册用户和熟习的金融数据平台，其本领才调可补足湘财证券在客户触达与数据分析上的短板，尤其是通过各异化竞争，在资产处置、智能投顾等细分市集霸占份额。

湘财证券近期发布满血版DS的里面运用，也发挥该券商一直以来紧跟科技前沿，而AI赛说念恰是将来证券行业重构就业模式的迫切技能和革命源泉。

值得一提的是，尽管这次往复并非两边初度尝试深度交融，并购重组具备的不敬佩性需要喜爱。湘财股份也提到，停牌时期，公司将积极激动各项使命，并凭据事项进展情况，严格按照有计划法律法规的章程和条目履行信息清晰义务。待联系事项敬佩后，公司将实时发布联系公告并请求公司股票复牌。敬请庞大投资者暖热后续公告，并真贵投资风险。

▌下一个“东方资产”来了？业内东说念主士称不可平直类比

连年来，跟着金融科技浸透率升迁，互联网券商模式成为行业焦点。东方资产凭借“东方资产网+天天基金网+东方资产证券”的生态闭环，市值一度杰出传统券商龙头，印证了“流量+执照”模式的可行性。湘财股份与大聪惠的同一，不少业界东说念主士感触，这似乎在试图复制这一齐径。

因此，此番换股接纳背后，“湘财股份+大聪惠”的一个参照对象变成了东方资产。大聪惠行动国内相比著名的金融信息就业商，领有海量用户基础及金融科技才调；湘财股份旗下湘财证券则具备券商全执照上风。两边同一后，或可变成“流量+执照+成本”的闭环，探索互联网券商新模式。

通过记者与业界东说念主士的疏导，若以东方资产2024年手续费收入/月活来看，单元月活移动约379元。沟通到目下湘财证券已存在大聪惠导流成分，若仅沟通大聪惠月活移动不沟通湘财证券自身月活，臆度同一后新主体手续费收入预测可增长35亿~38亿元（放置2024Q3湘财股份手续费收入为5.0亿元），以30%利润率估算，净利润增量约为10.5亿至11.4亿元。

不外，也有不少从业者提到，“湘财股份+大聪惠”是两家公司同一接纳，而东方资产是母公司控股东方资产证券以过火他板块进行流量上的移动。从组织架构来看，这里面是否触及架构合规性的参谋，能不可将模式买通，这需要暖热，因此业界东说念主士有提议不要平直类比两边模式，而是更多以各异化视角来看待。

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